Welche neuen Krypto-Gesetze plant die Schweiz?

Lesedauer etwa 3 Minuten

Martin Liebi gehört zum gunnercooke Krypto-Team in der Schweiz und verfügt über 25 Jahre Erfahrung in der Finanzdienstleistungsbranche und im Bereich digitaler Vermögenswerte. Seine praktische Erfahrung umfasst die Schweiz, die EU und die USA sowie Unternehmen unterschiedlichster Grösse.

Dieser Beitrag ist Teil 10/11 seiner Beitragsserie „Digital Assets in der Schweiz“.

Inhaltsverzeichnis

1. Welche Arten von Krypto-Token gibt es in der Schweiz?
2. Welche Tätigkeiten mit Kryptowerten sind in der Schweiz reguliert?
3. Krypto-Lizenz Schweiz: Welche Kosten und Fristen gelten?
4. Wie wird DeFi in der Schweiz reguliert?
5. Wie werden Stablecoins in der Schweiz reguliert?
6. Sind NFT-Projekte in der Schweiz rechtlich unproblematisch?
7. Wie werden Real World Assets (RWA) in der Schweiz reguliert?
8. Dürfen Kryptowerte grenzüberschreitend in die Schweiz verkauft werden?
9. Wie gründet man ein Krypto-Unternehmen in der Schweiz?
10. Welche neuen Krypto-Gesetze plant die Schweiz?
11. Wie reguliert die Schweiz die Blockchain-Technologie selbst?

Das Wichtigste in Kürze

• Die Schweiz überarbeitet derzeit ihr Digital-Asset-Regime nach einer umfassenden Vernehmlassung.
• Das grundlegende Regelwerk soll nicht wesentlich geändert werden.
• Betroffen sind vor allem der Handel mit Zahlungs-Token für Kunden, die Ausgabe von Stablecoins und die Erbringung von Zahlungsdiensten.
• Für die Ausgabe von Fiat-gedeckten Stablecoins könnte eine neue, attraktive Bewilligungskategorie entstehen.

Steht die Schweizer Krypto-Regulierung vor einem grossen Umbruch?

Nein, nicht in der Substanz. Die Schweiz hat eine umfassende Vernehmlassung zur Überarbeitung ihres Digital-Asset-Regimes durchgeführt. Die genaue Ausgestaltung der Änderungen steht noch nicht fest, klar ist jedoch bereits: Das regulatorische Grundgerüst wird nicht wesentlich verändert.

Was ändert sich beim Handel mit Zahlungs-Token für Kunden?

Der Handel mit Zahlungs-Token im Auftrag von Kunden wird voraussichtlich strengeren Anforderungen unterliegen, möglicherweise verbunden mit einer neuen Lizenzkategorie. Noch offen ist, ob die Aufsicht weiterhin auf Ebene der Selbstregulierungsorganisationen (SRO) verbleibt oder direkt zur FINMA wechselt.

Was ändert sich bei der Ausgabe von Stablecoins?

Für die Ausgabe Fiat-gedeckter Stablecoins dürfte eine neue, bislang nicht existierende Bewilligung eingeführt werden. Da die den Stablecoin unterlegenden Vermögenswerte ausserhalb der Bilanz gehalten werden sollen, dürften die Anforderungen an Eigenkapital, Liquidität und Risikomanagement vergleichsweise moderat bleiben. Diese neue Kategorie könnte sich dadurch als besonders attraktives Format für die Ausgabe Fiat-gedeckter Stablecoins etablieren.

Werden Zahlungsdienstleistungen künftig stärker reguliert?

Möglicherweise. Die Erbringung von Zahlungsdiensten könnte künftig zusätzlichen Regulierungs- und Pflichten unterliegen.

Wie kann ich mich schon jetzt auf die neue Regulierung vorbereiten?

Auch ohne Kenntnis der endgültigen Regeln lohnt sich eine frühzeitige Auseinandersetzung mit dem eigenen Geschäftsmodell: Wer heute im Bereich Zahlungs-Token-Handel, Stablecoin-Ausgabe oder Zahlungsdienste tätig ist oder einen Markteintritt plant, sollte die eigene Struktur so ausrichten, dass sie sich an das kommende Regime anpassen lässt, statt sie später grundlegend umbauen zu müssen.

Häufig gestellte Fragen

Wann treten die neuen Regeln voraussichtlich in Kraft?

Ein konkretes Datum steht noch nicht fest – die Vernehmlassung ist Grundlage für die weitere Gesetzgebung.

Wird die FINMA künftig alle Krypto-Dienstleister direkt beaufsichtigen?

Das ist noch offen. Möglich ist sowohl der Verbleib beim SRO-Modell als auch ein Wechsel zur direkten FINMA-Aufsicht.

Betrifft die Reform auch Nutzungs- und Anlage-Token?

Der Fokus der bekannten Änderungen liegt auf Zahlungs-Token-Handel, Stablecoins und Zahlungsdiensten – nicht auf Nutzungs- oder Anlage-Token als solchen.

Wird es für Stablecoin-Emittenten einfacher oder schwieriger?

Tendenziell attraktiver: Eine neue, massgeschneiderte Kategorie mit moderaten Kapitalanforderungen zeichnet sich ab.

Sollte ich mit meinem Projekt auf die neuen Regeln warten?

Nicht zwingend. Eine vorausschauende Struktur lässt sich meist so gestalten, dass sie auch unter der neuen Regulierung Bestand hat.

Über den Autor

Martin Liebi  ·  Partner │ gunnercooke Schweiz

Martin Liebi verfügt über 25 Jahre Erfahrung als Berater, General Counsel und Geschäftsleitungsmitglied in den Bereichen Finanzdienstleistungen, Rohstoffe und digitale Vermögenswerte und hat Unternehmen in der Schweiz, der EU und den USA durch sämtliche Phasen ihres Lebenszyklus begleitet.

Kontakt

Haben Sie Fragen an Martin oder das Krypto-Team von gunnercooke? Dann melden Sie sich gerne über unser Kontaktformular.

